值得一提的是，公司在2018年与佰客云（北京）区块链科技有限公司共同设立区块链研究实验室，推动区块链技术在慢病、运动、健康管理领域的应用和落地，虽然该项技术还未实现销售收入，但公司在投资者交流平台上表示积极响应发展区块链的国家政策，引起了股价的飙升，随后收到了问询函。

　　蹭区块链热点被问询

　　新华社10月25日消息，中共中央政治局10月24日下午就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。提出要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，明确主攻方向，加大投入力度，着力攻克一批关键核心技术，加快推动区块链技术和产业创新发展。

　　10月28日，区块链概念表现抢眼，区块链及数字货币概念现百股涨停盛况。

　　乐心医疗的“表态”也颇为神速，10月27日，公司在回复投资者关于区块链技术的问题中表示，公司将立足主营业务，积极响应国家政策，不断探索区块链技术等新技术在医疗健康领域的应用场景、商业模式、软硬件技术的解决方案，为公司长期稳定发展提供原动力。

　　乐心医疗的股价在区块链概念的加持下于10月28日、10月29日和10月30日三日连续涨停，股价最高涨到19.2元/股，相比10月25日收盘价增长46.45%。

　　对于时间点如此“巧合”的表态，深交所的问询函不期而至，询问公司于非指定媒体披露该信息是否存在主动迎合市场热点、炒作公司股价的意图，并说明对区块链实验室的投入（包括人员、设备、技术和资金等）、项目进展、研究成果及对公司生产经营的影响。

　　在回复中可以了解到，公司计划搭建用户健康数据私链，将部分型号的智能可穿戴运动手环、电子血压计和电子健康秤的数据上链，从而实现一个去中心化、安全存储、防篡改的用户健康数据云存储平台。除此之外，公司与保险公司及国内专业医疗机构进行了深层次对接，并开展了用户健康数据与保险公司数据上链的调研工作。

　　自2018年3月19日《关于共同设立区块链研究实验室的协议》签订以来，乐心医疗分派了 APP开发人员、健康数据分析人员、软件工程师进行该技术的研究，2018年度该项目相关人员费用投入共计350万元，租用云资源及周边设施的费用投入共计230万元。

　　但需要注意的是，无论是区块链技术还是相关产品的研究都处于早期阶段，离商业化运用还遥遥无期。

　　应收账款周转率下滑  毛利率下滑

　　乐心医疗旗下产品包括智能可穿戴运动手环手表、医疗级健康手表、电子健康秤（可分为电子体重秤和电子厨房秤）、电子血压计、脂肪测量仪及电子血糖仪等家用医疗健康电子产品，根据市场研究机构IDC最新数据统计显示，公司2018年智能手环出货量位居行业前三。

　　营收规模增长的同时，公司的应收账款也水涨船高，但同时应收账款周转率持续下滑。2017年、2018年和2019年1-9月，乐心医疗的应收账款的金额分别为1.33亿元、1.72亿元和2.06亿元；应收账款周转率分别为7.78、5.08和3.26。

　　值得一提的是，虽然前三季度乐心医疗的扣非归母净利润的增速达到120.95%，但公司同期的经营活动产生的现金流量净额为-1318.16万元，同比下降115.52%。

　　公司称主要系上年同期调整与供应商结算方式，由电汇改为银行承兑汇票，按承兑期付款支付延后减少了现金流出，以及报告期销售收入增加使得应收账款增加所致。

　　从盈利能力来看，近几年乐心医疗毛利率不断下滑，2016年、2017年、2018年和2019年1-9月毛利率分别为33.05%、27.06%、25.91%和24.13%。

　　近几年，乐心医疗积极开拓海外市场，海外业务规模保持着稳定的增长，2017年2018年和2019年H1，公司营业收入的外销占比分别为56.94%、69.45%和68.98%。

　　值得一提的是，毛利率在2017年大幅下降除了国家去产能、环保核查等因素导致的原材料上涨，汇率波动业也产生了较大的影响。售价方面，2016年末人民币贬值预期较高，外销客户老产品降价压力加大，同时新产品定价亦遇到压力，而2017年人民币却升值，直接影响外销毛利。除此之外，2017年、2018年和2019年H1，公司的汇兑损益分别为2017年的588.55万元、-338.15万元和-25.56万元。（新浪财经上市公司研究院/小飞鼠 文）