金融监管政策和公共卫生事件双重影响下,金融科技平台两极分化加剧
2020-05-30 22:29 文章来自:界面新闻 收藏(0) 阅读(1109) 评论(0)

2020年Q1疫情期间,金融科技是最受考验的行业之一。

近日,趣店(NYSE: QD)、360金融(Nasdaq:QFIN”)等上市公司相继发布2020年一季度财报,综合两家平台疫情期间业绩表现来看,好坏参半,金融科技平台的头部局势正在发生变化,两极分化也在加剧。

疫情期间,各金融科技平台业绩好坏参半,360金融表现亮眼

2020年第一季度,影响之下,360金融给出了一份惊喜。

2020年一季度,在疫情影响下,360金融实现收入32亿元,较去年同期的20亿元,增长58.4%,较上一季度的24亿元,增长32.6%,一直以来,360金融营收保持了持续稳定的增长。

(数据来源:360金融财报)

净利润为1.83亿元,Non-GAAP净利润为2.55亿元。此次财报采用新会计准则ASC326,若沿用旧会计准则,一季度总收入为23.45亿元,同比增长16.7%;Non-GAAP 净利润达到7.64亿元。

运营数据方面,360金融2020年一季度促成贷款总额为517.7亿元,较2019年一季度的412亿元,增长25.6%。2020年Q1期间,疫情肆虐,人们被迫“宅”在家中,很多线下餐饮门店、娱乐场所等被迫关停、酒旅等行业发展受到较大影响,人们日常生活消费的需求相对减少,促成贷款总额出现一定程度的减少。

然而,360金融在贷余额依旧保持了稳定增长。财报显示,截至2020年3月31日,在贷余额为731.2亿元,较2019年一季度的525.8亿元增长39.1%。

(数据来源:360金融财报)

用户数据显示,截至2020年3月31日,360金融累计注册人数1.42亿,较去年同期增长49%;授信用户数量为2611万人,较去年同期增长62.9%;累计借款人达1681万人,同比增长61.2%。

(数据来源:360金融财报)

相比较而言,“中国现金贷第一股”,曾经的最赚钱的现金贷平台趣店,却在2020年一季度交出了上市以来首份亏损财报,成为“疫情受灾股”。

财报显示,2020年第一季度,趣店营收9.58亿元,较去年同期的20.97亿元下滑54.3%,较上一季度的19.32亿元,下滑50.4%。

按照美国通用会计准则,一季度趣店净亏损4.87亿元,而去年同期为净利润9.50亿元;不按美国通用会计准则,趣店净亏损9.08亿元,去年同期净利润9.74亿元。这是趣店上市以来,首先出现单季亏损。

报告期内,趣店未偿贷款余额总额153亿元,同比下滑32.0%;开放平台服务未偿还贷款余额总额下降15.6%至132亿元。此外,趣店第一季度贷款簿业务交易量比上一季度减少约53%,开发平台服务交易金额环比下降68%。

用户数据方面,截至2020年3月31日,趣店累计注册用户数8020万,较去年增长9.5%。

综合对比两家企业疫情期间的业绩表现,好坏参半,360金融作为后起之秀,业绩表现亮眼。面临同样的公共卫生事件影响,缘何业绩出现形成如此大的反差?这背后的原因又有哪些?

监管政策和公共卫生事件双重影响下,金融科技平台两极分化加剧

金融是受强监管的行业,从行业严监管信号密集释放来看,监管政策在不断加强企业合规经营的要求,也在加速行业从业者“出清”。

2017年141号文要求银行金融机构不得接受无担保资质的地方机构提供增信服务以及兜底承诺等变相增信服务,应要求并保证第三方合作机构不得向借款人收取息费。

现金贷监管趋严和P2P网贷行业“三降”的执行,引入持牌机构资金,加速网贷平台向助贷机构的转型,而去年10月23日,两高两部联合印发“非法放贷刑事意见”,又使得助贷行业人人自危。次日,中国银保监会等九部委印发《融资担保公司监督管理补充规定》,规定将直接“取缔”无牌照但实际从事融资担保业务的公司。

今年5月9日,银保监会官网发布消息称,中国银保监发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法(征求意见稿)》(下称《办法》),从互联网贷款的额度及流向、风险体系管理、合作机构管理等方面作出详细规定和要求。

有业内人士表示,《办法》作为商业银行互联网贷款业务的“基本法”,在强化风险管理的同时,也作出了一定灵活的政策安排,有助于从根本上助力互联网贷款业务长期健康发展。长时间被困在金融监管紧平衡中的互联网金融,看到了行业的监管曙光。

监管政策利好的前提下,突发的新冠疫情,成为检验优质公司的试金石,企业运营策略、科技能力等方面的不同显现,而企业管理水平也在监管政策、疫情的的双重作用和影响下,是企业两极化分化加速。

首先,从合规层面来讲,头部企业平台布局消金牌照,加强与持牌金融机构合作。

近年来,不少银行、金融科技企业入股消费金融公司。2019年至今,百度、小米、中信、光大、平安等众多金融或非金融企业,通过参股或控股的方式获取消费金融公司牌照。其中,2019年5月16日,度小满金融战略投资哈银消费金融公司获批,斥资4.5亿持股30%。

度小满金融的前身是百度金融。2015年12月14日,百度成立金融服务事业群组。2018年4月,百度金融服务事业群组正式完成拆分融资协议签署,启用“度小满金融”,实现独立运营。目前,度小满金融通过“有钱花”、“度小满理财”、“度小满”钱包以及“磐石金科平台”、“智能语音机器人(12.950, -0.07, -0.54%)”等产品与服务,完成了在消费信贷、财富管理、支付及金融科技领域的布局。

360金融由互联安全公司360集团孵化而来,这点与度小满金融颇为相似。据不完全统计,目前360金融集团通过旗下子公司收购或入股的方式持有包括保险经纪、网络小贷、金交所、融资担保、消费金融、基金代销牌照在内的6张金融牌照。

(异观财经整理)

目前,360金融先后在信贷、理财、保险等领域完成布局。旗下产品有360借条、360小微贷、360分期等。今年1月份,360金融上线一款主要面向二三四线城市、未被传统金融机构充分服务的年轻客群虚拟分期卡“微零花”,扩大其产品矩阵。

无论是360金融,还是度小满金融,最初均依托母公司集团的流量优势、获客场景、大数据风控能力的优势起家,并不断发展壮大,最终成为消费金融市场的第一梯队。

财报显示,2020年一季度,360金融有98%的资金来自产品金融机构。在合规层面,360金融旗下APP“360借条”与中国工商银行(5.120, -0.05, -0.97%)、中国建设银行(6.370, -0.05, -0.78%)、国泰君安(15.670, -0.11, -0.70%)证券、蚂蚁金服等33家机构APP一同列入首批备案名单。

就在今日,重庆银保监局官网发布了关于小米消费金融的开业批复,这是继平安消费金融公司后又一家获批开业的消费金融公司,入股消金,持牌经营或将成为未来互金平台发展的主流方向,而消费金融牌照的获批门槛相当高,对申请企业设定了高门槛,资金实力雄厚、大数据风控、风险管理能力具备优势的头部企业,更具备获取金融相关牌照的优势,某种程度上加速了金融科技平台的分化。

其次,从企业战略部署层面讲,业务重心的调整推动金融科技行业头部平台排位发生变化。

公司的“基因”不同,导致企业在发展过程中战略不同。而企业的战略调整,业务重心的转移,也将促使金融科技行业头部平台排位发生改变。

目前全球经济处于下行阶段,同时在疫情影响的叠加之下,逾期率上升是整个金融行业共同面临的问题。在行业资产质量普遍下降的环境下,各金融科技平台基本都控主动控制业务增速,适当提纲放款门槛,降低在贷余额增速。

正如我们上文提到,360金融由互联网安全公司360集团孵化而来。360集团在互联网与安全领域的积累,赋予了360金融“科技”平台的基因。2020年一季度,360金融科技服务出城交易金额逾109亿,同比增长3107%。

360金融并不止步于提供单纯的信贷服务,而是致力于联合更多生活平台,打造以金融场景为核心向泛场景不断延伸的一体化生态圈。

一方面,360金融帮助银行、消金、保险、理财等金融机构,开展覆盖客户全生命周期的金融服务。另一方面, 360金融也将自身技术优势布局在更广泛的生活场景中,目前已经发展了脉脉、e袋洗、嘀嗒出行、哈罗单车、百合网、贝贝网、斑马会员等合作伙伴,打造出金融与生活交互的多元生态圈。

2020年一季度,趣店也在审慎开展金融相关业务。趣店CEO罗敏表示:“在2020年第一季度,我们继续审慎地开展业务,以应对充满挑战的市场环境。疫情加速了宏观经济和信贷周期的下降趋势,使我们在第一季度的违约率上升到大约20%。鉴于市场的情况,我们维持了保守的去杠杆化策略,我们的贷款簿业务的交易量比上一季度减少约53%。”。

与360金融不同,趣店相比较而言缺少“科技”基因,其“电商”基因相对更浓一些。360金融围绕金融科技业务进行多元化生态圈建设,而趣店在选择了熟悉的电商领域,做起来“社交+会员”模式的奢侈品电商平台—万里目。

趣店的创始人罗敏,其骨子里流淌着“创业者”的血液,即使做出了上市公司“趣店”,罗敏对创业的热情也依旧未曾改变。从当前万里目推广力度来看,与当年的大白汽车项目颇为相似,从广告投放、到明星代言直播,可以看出趣店罗敏对万里目项目的重视。

“高举高打”是外界给罗敏的“标签”之一。对于“万里目”这个新业务,“百亿补贴”、官宣赵薇、黄晓明、雷佳音、郑恺、贾乃亮五位明星代言,并连续直播5天,“万里目”在短期内刷屏。

然而,奢侈品电商的并非新赛道,其中电商巨头早已布局,全球性的公共卫生事件,让国际物流受到影响,势必对万里目的物流产生不小影响。趣店能否凭借万里目项目找到新的增长点,能否回复投资者的信心,一切都是未知数,需要接受时间的考验。

最后,投行机构对上市金融科技平台的评级也出现分化。

近日,银保监会就《商业银行互联网贷款管理暂行办法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。中金公司、摩根士丹利、花旗等相继发布政策解读文章,认为政策风向的调整,体现监管对互联网信贷平台对加强银行信贷业务能力与效率提升上的价值认可。

5月19日,摩根士丹利针对中国互联网金融行业近期监管举措和市场趋势再度发文,并重申认定360金融为金融科技行业首推股票。这是一个月内摩根士丹利第三篇坚定看好360金融的报告。此前,摩根士丹利给与360金融买入评价,目标价12.4美元;今年4月份,花旗上调360金融目标价至15.3美元。

目前,360金融股价在9.6美元,预计上涨空间在31%-59%。

趣店的境遇却大不同。交银国际发布研报指,趣店由于资产质量恶化和蔚来贷款额减少,将趣店目标价调低1.44美元(前为1.61美元)。该行对趣店的新业务万里目(奢侈品电商)持谨慎态度。

总市值方面,截至异观财经发稿,趣店报1.48美元,总市值3.75亿美元;360金融报9.6美元,总市值14.09亿美元。金融科技平台头部平台的格局已重构,两极分化在加剧并向头部平台倾斜。