南欧银行业迎来下一引爆点，危机或近在眼前。

凤凰iMarkets编译自财经博客ZeroHedge网站，Mint Parnters的分析师比尔-布雷恩（Bill Blain）表示，金融危机时出现的银行业问题又在南欧（尤其是意大利）银行业出现了，也许危机近在眼前。全文翻译如下（下文中的“我”均指代“布雷恩”）：

“布拉佛斯人也曾经说过，铁金库Iron Bank终会有倒下的一天……”

多年来令我一直感到困惑的是，欧洲银行业究竟有多大的不确定性。

今天早上，我收到了同事斯蒂曼（Ben Stheeman）提供的数据，然后我把二线欧洲银行的不良贷款（NPL）作了个统计。这份基于公开数据的统计可以让我们有个大概的了解。

没有人会惊讶于通过将欧洲进行地理上的南北划分，就能够分出优秀的银行和情况不太好的银行。北欧的银行存在几个问题。意大利还是老问题——其19家银行中有16家无法满足欧洲的不良贷款标准！我们得出结论，意大利的二线银行需要筹集32亿欧元的新资本才能弥补现有的资金漏洞。（32亿欧元现在看来不再是一个大数字，但对于规模非常小的银行而言，它仍是一个非常大的数字——这意味着可能需要意大利的纳税人进一步的援助。）

#图1#欧洲各国不良贷款率超过10的银行数量。从左至右依次是意大利、葡萄牙、希腊、西班牙、爱尔兰、塞浦路斯、斯洛文尼亚、德国、保加利亚

最近几个星期，我们看到欧洲银行业发生了一系列举动：针对Banco Popular的解决方案和保释金措施，Veneto银行的救助和转让，以及一些意大利银行为满足不良贷款规定而进行的出售。

然而，今天上午英国《金融时报》报道，新的欧洲证券化法律意味着对冲基金和私募基金可能无法再通过证券化购买不良贷款和融资。

这总结了欧洲银行业正面临的困惑。

欧洲委员会已经为欧洲银行业联盟制定了宏伟的设想、计划和愿景，包括单一监管机构、规则和定义。但现实情况是欧洲的各家银行在其特点和前景方面仍然非常具有国家特色。它们几乎没有“欧洲银行”代表的共同点。

读者可能会回忆起，在2007年和2008年银行业危机初次爆发时，欧洲银行业几乎没有受到损失。人们指责英国银行多么愚蠢，没有像其他欧洲银行那样避开结构性和抵押债务。接着，雷曼兄弟破产改变了一切，全球金融危机变得危险。之后，我们陷入了欧洲的主权债务危机，欧洲银行业在加重的危机中陷入困境。主权信心的崩溃引发了外界对较弱的一些欧洲银行的担忧。

从那时起，我们看到欧洲多次出手救援、救助、发放贷款、违约、重组、重新投资和保释。监管机构和政治家公开谈论这些银行若没有纳税人的救助就会倒下——因此他们需要大量的资本。

但是，摧毁一家银行的绝不是因为缺乏资本。而是流动性——这又取决于信心。只要普通民众相信未来能够从这家银行取回自己的存款，那么他们就会把钱存进这家银行。当信心崩溃时，银行就会倒下。很简单。

监管机构假设可以通过投入足够的资金来解决危机，从而解决信心问题。由于国家银行体系的重要性，2008年之前投资者预期这些银行将得到国家的救助。

但如今它已经改变——尽管只是轻微的。Veneto和MPS的事件表明，由于没有大型的私营部门提供帮助，意大利人别无选择，只能继续用手中的钱救助这些银行。

另外，银行体系信心崩溃的原因也有所不同。这可能是因为民众担心银行衍生品负债表的大量坏账会在一夜之间引发危机，或其他更直接的事件。一些触发因素是显而易见的——就像爱尔兰的一些银行陷入了愚蠢的房地产游戏，尽管它们认为自己比任何人都更了解市场和财产政策。或者是德国和奥地利的银行会被有毒资产所压倒。荷兰的一些银行被迫破产。我看到糟糕的房地产市场可能会在西班牙引发危机。（另一方面，我仍然在努力地弄清楚为什么法国银行在这样的险境中基本上没有受到损失。）

这些危机浮出的真相显然是，不存在类似于“欧洲银行”这样的东西。在欧洲央行成为欧元区监管机构之前尤其如此。每一次国家的利益总是要胜过欧洲的利益——许多欧洲国家仍然在这样做。以国家为根本的特征和政治仍然决定着银行经营的方式。

在危机后，欧洲银行业的整顿是血腥的。一些国家，特别是西班牙和爱尔兰，在解决危机后出现了更加强大的银行。一些银行得到了救援、重组和改名。但还有一些银行则惨遭“屠杀”。

但在大多数情况下，垃圾债务带来的症状及其资本不足的结果没有得到彻底的解决，大量的欧洲央行资金和还存有一线希望的银行需要等到欧洲经济复苏（如果有的话）时才能得救。

在美国，银行业被迫进行资本充足和资产清理。这个举措起到了效果。

欧洲银行业联盟已经提出了许多议题——制定共同的规则，采取相同的步调，从而使欧洲银行的同质化成为现实。但是，如果这些规则只适用于大型银行，那么这个愿景就无法实现。

多年的监管努力和有选择性的记忆，让我们认为包含30家核心银行的系统重要性金融机构（SIFI）银行部门是健康的。它们都满足核心资本要求，也按照监管机构的要求进行了重组。

我们不用担心大银行。当然，有可能下一次欧洲金融危机就来自它们中的某一家。但是，我们更有可能看到在欧洲银行业“食物链”中处于下游的银行引发一系列较小的危机。这类银行有很多。

我们已经清楚，欧洲银行业的资产负债表总共有10亿欧元。我们不担心大银行的分行。欧洲大部分二、三线的银行业完全正常。但数字不会闪烁着红色信号灯告诉你危险，危险！我怀疑许多储户（包括投资者购买这些银行的债券）继续给这些二线银行提供资金，因为与证据相反的是，他们认为这些银行是安全的。也许这得益于国家利益、政治或政府的暗中支持——但是大量的南欧银行仍然面临危机，却仍在吸收着存款。