作者：Paul J. Ennis博士是都柏林大学商学院的ICO顾问和讲师。 James Waugh是Blueblock咨询公司的ICO顾问兼董事。 William Weaver是爱尔兰区块链协会的委员，CrytoAM的主持人。

IFTNews区块链报道：加密经济继续其无情的扩张，包括传统的加密货币世界和它的企业分支，即区块链现象。

最新加入的场景是爆炸性的，将激进的分散主义冲动与狂野西部的企业家精神结合在一起：最初的投币产品（ICO）。最明显的趋势是一个新的资产类别ERC-20 TOKEN的泛滥，ERC-20 TOKEN通常在一个新兴的业务、组织或项目中，非常宽泛地定义了一种股票。

让我们设想一个简单的例子：一家初创公司决定创建一个存在于以太坊区块链上的角色扮演游戏（RPG）。为筹集资金创造并开发游戏，以及涵盖所有相关费用（薪水、广告等），它决定进行ICO。

实际上，这意味着创建一个特定的TOKEN，可以在销售中购买，通常发行一种加密货币，然后将资金注入到项目中。

这一过程消除了风险资本的需要，并建立了创业公司与秘密投资者之间的直接关系。在许多情况下，将会有更多传统的种子基金或私人销售， 但是这次是公开出售会产生最多的资金。

这是第一个也是最直接意义上的“tokenomics”，它是密码经济中项目的自筹资金机制。

这一新的机制吸引了更广泛的公众和主流媒体的关注，就是资金的巨大规模。例如，目前备受关注的Telegram Open Network (TON) ICO在三轮融资的过程中，以25亿美元的价格建立了它。

我们甚至目睹了像帕丽斯•希尔顿(Paris Hilton)和佛洛伊德•梅威瑟(Floyd Mayweather)这样的名人推动了这样的ICO，这让美国证券交易委员会(SEC)大为懊恼，后者对此类支持发出了警告。

即使是高盛公司，从来都不是密码经济领域最友好的评论员，但他发表了一份报告，指出TOKEN销售已经使风险投资成为早期科技公司的主要资金来源。

考虑到流入这一地区的资本过剩，令人感到意外的是，TOKEN和它所支撑的经济仍未被明确定义。然而，这种模糊性不是偶然的，它是ICO运作监管盲区的直接结果。

TOKEN的功能

目前，全球金融监管机构的态度可以最好地表现为相对宽容。只要避免欺诈行为和公然渎职证券法，就可以容忍一种非限制性的自我治理形式。

正如我们最近看到的那样，美国证券交易委员会将会采取严厉措施。但对其他人来说，建议往往是，如果您的代币是证券，那么您需要向我们注册，但如果没有，那么它目前是不干涉的。

这导致了TOKEN的性质仍然是开放式的，通常是一个实际的决定，因为该定义具有严重的监管影响。

如果没有明确表示为安全性，并且完全遵从这些要求，则tokenomics倾向于由其效用来定义。这是通过其功能定义的TOKEN。被理解为证券的代币是一种金融工具，反映了“正规”经济中发现的传统证券。

显而易见的相关性是投资者希望根据业绩获得回报。在这个模型中，tokenomics将理想地采用相关监管机构的最佳标准，但ICO忽视它们并不罕见。

为了改善TOKEN作为金融工具的棘手问题，许多ICO确保它们不能被视为这样，最常见的是通过它的实用工具来定义它们的TOKEN。

在我们之前的角色扮演游戏的例子中，这个TOKEN可以用来购买游戏中的武器来提升角色的力量。虽然这涉及使用相对定性的经济术语效用，但在tokenomics中，效用往往意味着“用例”。

我们还要补充一点，在这里，用例具有双重含义：ICO内部生态系统中的用例（实用程序），例如游戏中的提升，以及作为组织的用例，例如支付服务、开发或薪金。

在第二个定义中，在ICO项目的生态系统中部署一个TOKEN。

TOKEN的经济活动

现在，虽然当前的市场已经将ERC-20TOKEN作为TOKEN实现的默认标准，但这并不意味着它是实现tokenomics功能的唯一方法。

加密货币最重要的部分是它象征着可编程的货币，它可以用来做任何编程的事情，只要网络是活跃的，它就能继续执行这个功能。这种方式在当前的市场中已经形成了效用和安全TOKEN的比较，但这并不意味着市场已经确定。

这些TOKEN能够实现任何解决方案，而且很有可能我们只是刚刚开始看到象征性经济中的潜力。

就目前而言，建立在比特币的“blunt”的比特币作为转移价值的手段的方式，与加密经济的方式如出一辙，而如今，“tokenomics”是建立在自筹资金的生硬工具上的。在这个意义上，我们最终定义的tokenomics是有意开放的，它是通过创建加密TOKEN(与加密货币相比)而产生的所有经济活动的集合，主要是，但不限于ERC-20TOKEN标准。

这个最终的定义假设我们目前处于这类经济活动的早期阶段，我们期望看到创新发生在典型的秘密经济的节奏中，即以惊人的速度发展。。

目前，我们提供了tokenomics的三个定义(1)在加密经济中的一种自筹方式；(2)在ICO项目的生态系统中部署一个TOKEN；(3) 所有经济活动通过创建TOKEN生成。

我们在这之前就已经进入了加密经济时代，在这一点上，我们很难将一个正在发生的过程概念化，揭示出新的方面，并不断混淆期望。。