Facebook稳定币白皮书的推出，不可等闲视之。国内之前有严厉的“币圈治理”，容易让我们产生一种认识：基于区块链的数字货币是个伪命题。但是，近两年全球数字货币的发展并未因我们的治理而止步，相反，在多个维度快速创新与突破，最典型的当属STO和稳定币。

稳定币是一种将数字资产与法币挂钩的机制安排，购买了稳定币可以随时兑换成法币。我们要理解当今时代存储资产的社会心理变化，互联网信息社会既产生了信息消费的便利，同时也在全球范围内催生了监管的信息化，个人透明和资产透明是典型的两个结果。之前财富储备的普遍社会心理是关注资产本身的安全性，当今，则开始关注资产的隐私性甚至是匿名性。稳定币的出现，并没有改变资产本身的价值，也没有改变资产本身的流动性，但是，改变了资产的隐私性，这是一个非常重要的演绎趋势。一种等价物之所以成为货币，并非只在于其内在的绝对价值，更多的还在于社会心理的接受度，比如全球选择黄金，并非由于黄金有什么独到的使用价值，二战后放弃英镑选择美元，也并非由于英镑有什么严重缺陷，社会心理使然。稳定币得以接受，原理相同。

Facebook的稳定币大概率会成为稳定币最终得以确立的标志性转折点。之前稳定币已经较为活跃，但还是缺乏一种大的应用场景，稳定币需要使用时，还是要转换成法币再用于支付，转换成本比较高，而且操作体验也没那么好。但是，Facebook稳定币Libra的横空出世，其对各个应用场景的整合能力大大提高，全球的影响力和认知力也大幅提升，Libra的使用将由于其便利性和体验性，而不再是种资产保有的过度机制，持有资产与使用资产将会合二为一，因此，用户保有Libra的意愿可能会发生质的改变。这很有点像当年Apple手机对各个应用场景的整合，产生APP的全新物种，这种物种一旦出世，将是一种代际的跳跃。

当然稳定币并不是数字货币的终局，最终的数字货币就是一种数字资产的独立存在，不需要与法币挂钩。我们可以回忆一下“金汇兑本位制”，即二战后布雷顿森林会议安排全球接受美元时，并不是让全球一步接受美元，而是美元与黄金挂钩，用户可以随时将美元兑换成黄金，本质上是“基于黄金的稳定币”，而到70年代随着大家对美元心理上的接受，尤其当外部环境不再能支持美元与黄金的自由兑换时，美国果断地终止了“金汇兑”制度，美元不再能兑换黄金，成为独立的全球货币，而全球各国也比较自然的接受了美元的独立货币地位，没有人再去顾念美元能否兑换黄金这一前提。

关于数字货币演绎的路径，见仁见智。从各国政府和央行来说，很希望能产生一种国家主权发行的数字货币，也就是现有法币的区块链化。很明显，这条路径的内在缺陷在于没有解决资产保有的隐私性问题，相反财富和资产的储存更加透明，与当今数字货币产生的社会心理趋势不吻合。可以预见，即使国家主权的数字货币能够推出来，仍然改变不了现有的稳定币及数字货币的演绎趋势，只不过多了一种平行选择。

从国家竞争国际货币主导权视角看，对数字货币的跟进非常重要。我们现在热衷于讨论的人民币的国际化，这是在二战后国家主权货币演绎维度上的视角，当全球社会对国际货币的认知和关注转换到数字货币或Facebook的Libra维度后，国家主权货币的国际化慢慢不再会是主要矛盾，可以预见，国际间个人之间的结算货币、公司之间商品贸易的结算货币、全球金融资产交易的计价货币、储备资产选择的货币，都会不同程度的“数字货币化“或者”Libra化“，即使美元的地位都会受到冲击，其他崛起中的主权货币也同样会面临跨维度的挑战。

当然，未来数字货币是全球属性还是天然地带有国家属性？这取决于数字货币的治理机制。目前Facebook计划采用的是通过Libra协会来治理，协会主体会员的价值观和决策机制将会非常重要。但是，无论如何，人都有社会和国家属性，都带有国家和民族的价值观，从这个角度看，即使有一天Libra替代了美元，对于美国来说，无非是金融中心从纽约迁到了硅谷，美国对全球金融的影响力不是下降，反而是极大地提升了。

可能大家非常关心，中国应该做什么？Facebook Libra的出现，数字货币超越比特币而正式登堂入室已是基本确立的方向，在这一全新变化下，中国应该紧紧跟上。问题在于，怎么跟？以国家主权的数字货币来展开，还是支持基于民间的以技术驱动的带有全球化属性的区块链货币？从货币国际化角度看，前者走的仍然是人民币国际化的现有轨迹，后者则是全新的借力打力、全新的超越。目前起步还有机会，等到Libra一统天下后再奋起直追，则很可能机会渺茫！