宏润建设集团，一家在基建领域深耕三十余载的传统建筑企业，正以极具魄力的转型步伐闯入机器人领域。

在宁波前湾新区正式启航的星际动力科技有限公司，由宏润建设与矩阵超智共同创立，其首款人形机器人不仅自主平稳行走登台，还自然流畅地完成了一场脱口秀。

与此同时，公司在西藏雅鲁藏布江下游水电工程中布局盾构机器人换刀技术，并参股全球最快四足机器人公司镜识科技，一系列动作显示出宏润建设向科技领域转型的坚定决心。

PART 01

传统主业：基建基本盘稳固，业绩显露回暖迹象

尽管面临建筑行业整体挑战，宏润建设的基本面依然稳固，并在2025年展现出积极的回暖信号。

2025年第三季度，公司实现营业收入13.9亿元，同比增长8.96%，归母净利润1.00亿元，同比大幅增长60.76%。这一强劲表现扭转了上半年的下滑态势，彰显出公司的经营韧性。

从业务结构来看，公司的传统优势领域——轨道交通需求回暖，项目收入同比增长46.5%至10.8亿元。同时，新能源建设业务也成为重要增长点，收入同比猛增94%至5.97亿元。

订单储备方面，2025年上半年公司新签订单14.7亿元，虽然同比下降8.7%，但降幅较2024年全年43%已大幅收窄。此外，公司在长三角、西藏等区域的市场拓展稳步推进，为未来业绩奠定基础。

PART 02

机器人布局：双线并举，瞄准前沿技术产业化

宏润建设在机器人领域的布局采取双线并行策略，一方面通过合资设立星际动力切入人形机器人赛道，另一方面通过战略投资镜识科技锁定四足机器人技术。

星际动力科技由宏润建设与矩阵超智共同创立，汇集了双方在工程制造与前沿算法领域的优势资源。该公司的技术核心源自其联合创始人张海星——国内唯一源自特斯拉机器人原班人马的创业团队。

在技术突破上，星际动力已研制出拥有22个主动自由度+5个被动自由度的仿人灵巧手及模块化关节系统。同时，公司构建了“能看会听能说、自主操作”的具身智能大脑，通过云端思考与本地执行的协同架构，显著提升了系统稳定与可靠性。

宏润建设通过子公司上海宏润时代科技参股10%战略投资镜识科技。镜识科技自主研发的“黑豹2.0”以10.4米/秒的奔跑速度打破了波士顿动力保持了十年的世界纪录。该公司的技术突破不仅体现在速度上，更在于背后的系统性创新。

PART 03

应用场景：机器人技术与传统主业协同发展

宏润建设正积极推进机器人技术与传统主业的深度融合，创造协同效应。

在雅鲁藏布江下游水电工程这一“世纪工程”中，公司计划在林芝建设以盾构机器人换刀、TBM刀片、盾构机维修等领域的智能装备车间。

公司还将结合参股公司镜识科技的优势资源，尝试打造示范性机器人工地，创新工程管理模式，打造机器人在工程领域的应用场景。

这种垂直整合的战略布局，使宏润建设不仅能提供机器人产品，更能将其应用于自身主营业务，实现双重受益。

PART 04

财务战略：回购彰显信心，业绩有望持续改善

在积极推进业务转型的同时，宏润建设的财务战略也显得积极进取。

2025年10月，公司公告拟将回购股份价格上限由9.00元/股调整为15.60元/股，回购资金总额1.5-3亿元，充分彰显了管理层对公司未来发展的信心。

从现金流状况看，2025年上半年公司收现比同比上升21个百分点至112.71%，经营现金流流出同比收窄0.56亿元至1.08亿元，呈现改善趋势。

分析师预计，2025-2027年，公司归母净利润分别为2.87/3.30/3.71亿元，对应目前股价估值为30.92/26.89/23.86x PE。

截至2025年11月21日，宏润建设股价报收9.68元。

从青藏高原的“世纪工程”到宁波前湾的机器人脱口秀，宏润建设正在书写传统建筑企业转型的新篇章。

随着机器人业务的持续推进与传统主业的回暖，这家老牌建筑企业能否真正实现“高科技转型”，值得市场持续关注。

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